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金证顾问:三大疑问待解 破解低位震荡迷局

发布时间:  浏览: 次  来源:网络整理

上证指数

新浪财经客户端

  金证顾问 易凯

  在上周三连阴快速回探2000点之后,股指自2010点逐步开始出现走稳态势;从K线图上看,之前股指连续六连阳持续逼近2100点,然而之后三连阴快速回探2000点,虽然有所企稳,但是面对均线压力重重,反弹量能释放不明显,这让很多投资者较为失望。不过,金证顾问易凯认为,这种走势也符合之前的判断,“反弹道路曲折,但十分光明”。

  首先,我们看看前景光明的利好。近期虽然A股市场行情表现清淡,但是基本面利好依然存在,特别是资金面、经济形势等,都给予市场更大的希望。如自6月16日、四家A股上市银行入围定向降准范围之后,一些未获首批定向降准的银行正在积极争取。同时,更有媒体报道,央行[微博]的答复是到6月30日达到规定的标准,下半年就给予降准,降准范围有望进一步扩围。应该可以看到,未来资金面趋向宽松的预期值得期待,这无疑有利于A股市场的继续向上运行。另一方面,6月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)初值升至7个月来最高水平,今年以来首次回到荣枯线以上,显示出经济增长回暖形势日渐明朗。特别是日前政府高层也表态称,今年中国有信心实现7.5%的GDP增速目标,并已准备调整政策,来确保达成这一目标。中国经济回暖趋势明显,宏观经济向好有利于A股市场企稳反弹。

  正是在这样的利好支撑下,我们再度看到虽然股指三连阴的下跌走势猛烈,但是始终没有跌破2000点的“政策底”,而且从60分钟K线图上看,股指运行在5月以来的平行通道内,其上轨为5月13日的2060点,以及6月16日的2087点,而下轨则是以1991点为支点的平行线,而上周五股指探底2010点,正好获得该下轨线的支撑。同时,60分钟K线图中,,MACD出现金叉,短期上行的概率相对较大,不过,上档多根交织在一起的均线构成的压力,以及反弹量能明显不足,也使得短期股指继续上行的走势蒙上阴影。

  金证顾问易凯认为,未来股指在2000点附近震荡走势不会过长,市场将面临方向性选择。具体来看,新股上市的赚钱效应,6月底的“钱荒”阴影,经济形势回暖与否,是影响股指未来方向性选择的关键问题。三大疑问的答案,将推动股指进行方向性选择。

  目前新股IPO开始重启了,第一轮新股四只,分别是龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信与联明股份。这些新股的中签率都特别的低,这说明市场的投资者都十分的看好这些新股,这也预示着未来市场热炒的概率较大,一旦出现新股上市的赚钱效应,以及后续新股发行推动市值配售机制发挥作用,A股市场将吸引更多的入场资金,今年1月,股指也是随着上市新股逐步增多,市场消化了IPO重启利空,以及市值配售的稳定效应开始释放,上证指数、创业板指数逐步呈现稳步上涨的走势。

  另外,去年6月的“钱荒”行情仍有余悸,虽然在基本面趋弱的情况下,央行的公开市场操作也趋于温和,对宽松资金面的容忍度也有所提升,但是重要时间窗口仍存在短期利空压力,特别是进入6月末七月初,恰好是准备金缴款和财政缴款的时点,流动性上收有可能也会在一定程度上加剧市场的资金紧缺。这是近期投资者持续观望的原因之一。

  同时,PMI数据趋向好转,但是是否形成对于GDP等数据的想好传递,依然需要二季度数据的验证,目前市场预期二季度我国经济仍会延续稳中趋降的态势,甚至预计二季度GDP增速难超7.4%,而本月政府高层的力挺,能否得到实际数据的验证,也使得市场多空双方保持观望。

  整体来看,新股上市的赚钱效应、钱荒会否卷土重来,二季度经济形势状况,这将在未来半个月的时间来得到验证,这也将结束股指震荡反复的走势,推动股指做出方向性选择;不过,金证顾问易凯认为,即使未来上述三个问题的答案,没有给予向好的预期,即股指选择向下运行,笔者依然认为,不破不立,急跌之后必然有更为猛烈的反弹走势;这主要是因为,今年以来,股指通过震荡下跌对于宏观经济下行、IPO扩容的消化已经较为充分,持续在2000点上方的震荡走势,已经开始扭转了在3478点以来的下跌趋势,开始进入构筑大周期底部的企稳行情中;再加上,今年以来稳增长措施以及资本市场政策暖风逐步发挥效应,三季度经济形势有望形成年内拐点,都有利于三季度将形成年内更为猛烈的中级反弹行情。因此,投资者对于后市不宜过分担忧。

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